什么是数字货币？简要介绍数字人民币
10-04 19:19中国管理科学研究院科技管理研究所

数字货币
数字货币简称为DC，是英文“Digital Currency”（数字货币）的缩写，是电子货币形式的替代货币。数字金币和密码货币都属于数字货币[1]。数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。欧洲银行业管理局将虚拟货币定义为：价值的数字化表示，不由央行或当局发行，也不与法币挂钩，但由于被公众所接受，所以可作为支付手段，也可以电子形式转移、存储或交易。
中文名：数字货币
外文名：Digital Currency
代表币种比特币
简称DIGICCY

定义
数字货币
可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币。
数字货币的核心特征主要体现了三个方面：
①由于来自于某些开放的算法，数字货币没有发行主体，因此没有任何人或机构能够控制它的发行；
②由于算法解的数量确定，所以数字货币的总量固定，这从根本上消除了虚拟货币滥发导致通货膨胀的可能；
③由于交易过程需要网络中的各个节点的认可，因此数字货币的交易过程足够安全。
比特币的出现对已有的货币体系提出了一个巨大挑战。虽然它属于广义的虚拟货币，但却与网络企业发行的虚拟货币有着本质区别，因此称它为数字货币。从发行主体、适用范围、发行数量、储存形式、流通方式、信用保障、交易成本、交易安全等方面将数字货币与电子货币和虚拟货币进行了对比。

主要要素
电子货币、虚拟货币、数字货币，发行主体，金融机构网络运营商无使用范围一般不限网络企业内部不限发行数量法币决定发行主体决定数量一定储存形式磁卡或账号账号数字流通方式双向流通单向流通双向流通货币价值与法币对等与法币不对等与法币不对等信用保障政府企业网民交易安全性较高较低较高交易成本较高较低较低运行环境内联网，外联网，读写设备企业服务器与互联网开源软件以及P2P网络典型代表银行卡，公交卡Q币，论坛币比特币，莱特币。

类型
按照数字货币与实体经济及真实货币之间的关系，可以将其分为三类：
一是完全封闭的、与实体经济毫无关系且只能在特定虚拟社区内使用，如魔兽世界黄金；
二是可以用真实货币购买但不能兑换回真实货币，可用于购买虚拟商品和服务，如 Facebook 信贷；
三是可以按照一定的比率与真实货币进行兑换、赎回，既可以购买虚拟的商品服务，也可以购买真实的商品服务，如比特币。

交易模式
现阶段数字货币更像一种投资产品，因为缺乏强有力的担保机构维护其价格的稳定，其作为价值尺度的作用还未显现，无法充当支付手段。数字货币作为投资产品，其发展离不开交易平台、运营公司和投资者。

交易平台起到交易代理的作用，部分则充当做市商，这些交易平台的盈利来源于投资者交易或提现时的手续费用和持有数字货币带来的溢价收入。交易量较大的平台有 Bitstamp、Gathub、Ripple Singapore、SnapSwap 以及昔日比特币交易最大平台日本 Mt.Gox 和中国新秀瑞狐等。
数字货币通过平台进行交易的流程如下：
(1) 投资者首先要注册账户，同时获得数字货币账户和美元或者其他外汇账户。
(2) 用户可以用现金账户中的钱买卖数字货币，就像买卖股票和期货一样。
(3) 交易平台会将买入请求和卖出请求按照规则进行排序后开始匹配，如果符合要求即成交。
(4) 由于用户提交买入卖出量之间的差异，一个买入或卖出请求可能部分被执行。
数字货币通过运营公司交易的模式为: 以瑞波币为例，瑞波币由专业运营公司OpenCoin 运营，Ripple 协议最初是基于支付手段设计的，设计思路是基于熟人关系网和信任链。要使用 Ripple 网络进行汇款或借贷，前提是在网络中收款人与付款人必须是朋友( 互相建立了信任关系) ，或者有共同的朋友( 经过朋友的传递形成信任链) ，否则无法在该用户与其他用户之间建立信任链，转账无法进行。

特点
交易成本低与传统的银行转账、汇款等方式相比，数字货币交易不需要向第三方支付费用，其交易成本更低，特别是相较于向支付服务供应商提供高额手续费的跨境支付。

交易速度快
数字货币所采用的区块链技术具有去中心化的特点，不需要任何类似清算中心的中心化机构来处理数据，交易处理速度更快捷。高度匿名性除了实物形式的货币能够实现无中介参与的点对点交易？ 外，数字货币相比于其它电子支付方式的优势之一就在于支持远程的点对点支付，它不需要任何可信的第三方作为中介，交易双方可以 在完全陌生的情况下完成交易而无需彼此信任，因此具有更高的匿名性，能够保护交易者的隐私，但同时也给网络犯罪创造了便利，容易被洗钱和其它犯罪活动等所利用。
影响数字货币是一把双刃剑，一方面，其所依托的区块链技术实现了去中心化，可以用于数字货币以外的其他领域，这也是比特币受到热捧的原因之一；另一方面，如果数字货币被作为一种货币受到公众的广泛使用，则会对货币政策有效性、金融基础设施、金融市场、金融稳定等方面产生巨大影响。
对货币政策的影响如果数字货币被广泛接受且能发挥货币的职能，就会削弱货币政策的有效性，并给政策制定带来困难。因为数字货币发行者通常都是不受监管的第三方，货币被创造于银行体系之外，发行量完全取决于发行者的意愿，因此会使货币供应量不稳定，再加上当局无法监测数字货币的发行及流通，导致无法精准判断经济运行情况，给政策制定带来困扰，同时也会削弱政策传导和执行的有效性。
对金融基础设施的影响基于分布式分类账技术进行价值交换的分散机制改变了金融市场基础设施所依赖的总额和净额结算的基本设置。分布式分类账的使用也会给交易、清算和结算带来挑战，因为它能促进不同市场和基础设施中传统服务供应商的非中介化。这些变革可能对零售支付体系以外的市场基础设施产生潜在影响，如大额支付体系，证券结算体系或交易数据库。
对广义金融中介和金融市场的影响数字货币和基于分布式分类账的技术
如果被广泛使用，就会对金融体系现在的参与者特别是银行的中介作用带来挑战。
银行是金融中介，履行代理监督者的职责，代表存款人对借款人进行监督。通常，银行也开展流动性和到期转换业务，实现资金从存款人到借款人的融通。
如果数字货币和分布式分类账被广泛使用，任何随后的非中介化都可能对储蓄或信贷评估机制产生影响。安全隐患与金融稳定的影响假定数字货币被公众所认可，其使用大幅增加并在一定程度上替代法定货币，则与数字货币有关的用户终端遭到网络攻击等负面事件会引起币值的波动，进而对金融秩序和实体经济产生影响。
此外，基于区块链技术的虚拟货币，通常在最初为少数人持有，如比特币在 2010 年 5 月发生的第一次购物是 1 万 BTC 购买了 25 美元的比萨饼，到 2013 年底的三年多时间里每个比特币的价格涨到 1200 美元。应用快捷、经济和安全的支付结算跨境支付助力人民币国际化。
2015 年全国涉及经常类项目跨境支付的结算量约为 8万亿元人民币，加速人民币国际化需要低成本、高效率、低风险的跨国支付与结算产品和方案。
根据麦肯锡的测算，从全球范围看，区块链技术在B2B跨境支付与结算业务中的应用将可使每笔交易成本从约 26 美元下降到 15 美元，即区块链应用可以帮助跨境支付与结算业务交易参与方节省约 40% 的交易成本，其中约 30% 为中转银行的支付网络维护费用，10% 为合规、差错调查以及外汇汇兑成本。

未来，利用数字货币和区块链技术打造的点对点支付方式将省去第三方金融机构的中间环节，不但 24小时实时支付、实时到账、无隐性成本，也有助于降低跨境电商资金风险及满足跨境电商对支付清算服务的及时性、便捷性需求。
低成本的资金转移和小额支付。电子支付使流通中现金在货币总量中的比重不断下降。2015 年银行业金融机构共发生电子支付业务 1052.34 亿笔，金额 2506.23 万亿元。其中，移动支付业务 138.37 亿笔，金额 108.22万亿元，分别是 2013 年的 8 倍和 11 倍。
在第三方支付方面，2015 年非银行支付机构累计发生网络支付业务 821.45 亿笔，金额 48.48万亿元，同比分别增长 119.51% 和 100.16% 。eMarketer 发布的数据显示，2015 年中国手机移动互联网零售额 3340 亿美元，是美国的 4倍; 支付宝交易额则是 PayPal 的 3 倍多。
美国金融业发达，但美联储的数据表明，仍有 11% 的消费者享受不到银行服务、11% 消费者未充分享受银行服务。随着智能手机的普及化，这些人群可以更容易运用银行数字货币支付服务。中国手机普及率 94.5 部/百人，而只有64% 的人拥有银行账户，银行可以积极开拓大量无法获得银行账户但通过互联网对接的客户。
其中一个途径就是，通过数字货币建立数字钱包，在金融覆盖不足和经济欠发达地区实现更低成本、更安全的小额支付和资金转移，实现中间业务收入增加。抵押品物权数字化目前，银行电子化的贷款流程和处理流程仍然存在大量重复的人力工作，而作为贷款发放的基础支撑，很多抵押品存在定价不实或抵押多次甚至无抵押品等情况。

可以考虑利用数字货币对银行的抵押品进行定价和交易追踪：理论上，通过智能合约的自动实现，将消除抵押品被多次抵押的情况；利用数字货币来发放贷款并构建数字化流程将使银行业精简成本、提高效率，数字化的抵押贷款申请流程可以在云端以自动化的方式建立和处理。
票据金融和供应链金融近年来，基于商业汇票的各类票据市场业务快速增长，票据理财产品成为互联网理财的热门领域，但国内现行的汇票业务仍有约70% 为纸质交易，供应链金融也还高度依赖人工成本。未来如果实现票据数字货币化并采用区块链交易，将使票据、资金、理财计划等相关信息更加透明，借助智能合约生成借贷双方不可伪造、公开唯一的电子合同，直接实现点对点的价值传递，不需要特定的实物票据或是中心系统进行控制和验证，能防止一票多卖，及时追踪到资金流向，保障投资者权利，降低监管方成本。各国动态研发数字货币，多国在行动。

日本
日本央行计划于2021年春季开始数字货币的实证实验。设想分为3个阶段。
其中，第一阶段的主要工作是建立基本功能。
第二阶段是开展更加复杂条件下的功能测试。
第三阶段是在实际操作中发现问题，弥补漏洞，不断完善。
日本研究报告提出的数字货币是个人、企业可以广泛使用的普通型电子货币，其发行方式是央行发行，通过民间银行渠道普及到消费者，属于间接性发行方式。

日媒分析发展数字货币仍面临不少难题。
一是如何确保消费者个人隐私，因为一些民众不希望暴露自己的资金流向和消费履历，但如果完全匿名化，将不利于防控金融犯罪，甚至会加剧国际洗钱等问题。
二是如何保护金融体制稳定性，防范个别银行经营困难时被储户挤兑。
三是数字货币普及后银行柜台、自动存取款机势必减少，可能影响现金用户的便利性。有专家建议，设定数字货币的个人持有额度和提取限额，但也有评论担心，此举将影响金融便利性。

南非
2018年6月，南非央行发布基于分布式账本技术的“Khokha”数字货币支付项目试验报告。这一项目基于分布式账本技术，使用以太坊区块链平台批量处理银行间支付和结算，在短短3个月内就完成了研发。试验结果表明，在完全保密的交易环境下，每笔“数字兰特”支付都能在一两秒钟内完成，南非所有金融机构全天的交易量能在两小时内处理完成，大大提高了金融系统的效率。南非央行能够查看所有交易的详细信息，以便进行监管。尽管体会到区块链技术对简化金融交易的便利性，但南非央行依旧保持审慎态度。南非央行强调，在正式发行数字货币前，将推动现有结算系统与上述分布式账本系统集成试验。

欧盟
欧洲央行行长日前表示，希望在5年内使数字欧元成为现实。这一表态相当于欧洲央行的“政策宣示”，数字欧元的推出已经是箭在弦上，不得不发了。多年来，欧洲一直在使用和推广电子支付方面犹豫不决，对于数字化货币更是慎之又慎。
2018年，欧盟颁布《第五版反洗钱令》，认识到发展数字货币是必然趋势。开始规范并监督私人数字货币的使用。2月至7月，欧盟密集出台了《人工智能白皮书》《欧洲数据战略》《欧洲新产业战略》等政策文件，以绿色新政和数字基础设施建设为具体途径，重点支持人工智能、量子通信、机器人制造、5G通信网络、数字信息服务平台、绿色交通和能源一体化等领域的研发工作，构建欧盟自主掌控的先进数字信息平台和高端制造业体系。去年底，欧委会进一步提出《数字市场法》和《数字服务法》草案，旨在推动建立一个更具韧性、更绿色、更数字化的欧盟，促进经济复苏。
欧洲央行表示，数字欧元将是所有公民和企业均可使用的、电子形式的央行货币，将改善人们的支付体验。欧洲央行将确保人们信任欧元，使其适应数字时代。
据悉，欧洲央行计划在今年春季发布一份综合分析报告，届时欧洲央行理事会也将正式决定是否启动数字欧元。

韩国
韩国于2020年初正式开始推进数字货币的实质性准备工作。韩国银行（央行）行长李柱烈在发表2021年新年祝词时表示，关于央行数字货币一事，将按既定计划构建虚拟环境下的测试系统，并开展相关测试工作。韩国数字货币发行准备工作正如火如荼地开展着，预计将于今年年底完成全部测试。准备工作一经启动，韩国便立即开启了“加速度”模式。
总体来看，准备工作分为组织准备、法律准备、技术准备三大部分。2020年2月，韩国银行发布的资料中提及了中国快速推动数字货币发行以及美国推进数字货币的相关情况。同月，韩国银行金融结算局新成立了研究组和技术班等部门，专门负责数字货币的相关研究工作。此后，韩国银行又召集部分内部人士与外界专家一道，共同组建了技术及法律咨询团，研究数字货币涉及的技术和法律问题。就此，组织结构层面的准备工作大体完成。
截至目前，韩国银行推行数字货币的准备工作正进入最后攻坚阶段，大部分准备工作环节已经完成。第四个环节的内容是“构建虚拟环境下的测试系统，并进行相关测试”，具体将分为制定测试计划、分析与设计、推动可操作性、测试、全面启动等步骤来执行。


数字货币对实体经济和传统货币产生的影响
09-28 15:15中国管理科学研究院科技管理研究所

随着网络时代的急速发展，近几十年来，世界经济进一步呈现全球化趋势，各经济体之间的经济联系更加紧密，全球金融市场跨越了地域的限制，产品种类、交易频率、规模是以前所无法比拟的。纸币已经无法满足这样的需求，随着信息技术的发展，数字货币出现了。

数字货币与实体经济的关系是融合而不是替代,数字货币的本质职能仍是支付，未来不仅可以拓展跨区域支付，互联网电商支付等支付场景，最好是整合出嵌入程度高的、简易的“聚合支付”模式，数字货币最终还是要嵌入到现有的支付系统当中。以互联网为代表的数字技术将帮助线上线下打通成为一体。

数字货币与传统货币的关系是：数字货币在拥有传统货币的基本属性外，又具有其独特的属性和特征。数字货币作为传统货币的简化替代品，通过使用某些电子化途径将银行中的余额转移，从而能够以电子形式使消费者进行交易。

数字货币通过网络快速传输，交易速度和流通效率比传统货币交易要快捷很多，尤其是在智能技术、云端技术的推动下，很多环节的数据运算和数据脚本都实现了自动化编程。这种快捷支付方式慢慢改变了大家的消费习惯和持有动机，可能会将持有的货币变为活期储蓄资本。

结合中国的实际来看，虽然中国央行对比特币等民间数字货币的发展持比较谨慎的态度，但却在积极研究开发官方数字货币，表明中国央行对基于区块链技术的数字货币的重视。

按照数字货币与实体经济及真实货币之间的关系，可以将其分为三类：
一是完全封闭的、与实体经济毫无关系且只能在特定虚拟社区内使用，如魔兽世界黄金；
二是可以用真实货币购买但不能兑换回真实货币，可用于购买虚拟商品和服务；
三是可以按照一定的比率与真实货币进行兑换、赎回，既可以购买虚拟的商品服务，也可以购买真实的商品服务，如比特币。

周小川称，不管数字货币还是数字资产，都要为实体经济服务。金融创新要弄清楚对实体经济的好处。目前市场上数字货币有两大主流，一类是以比特币为代表的私营加密货币，更多被视为可投资的数字资产并不能看作是由央行发行的有储值功能的货币；一类是各国央行相继推出的央行数字货币（英文缩写为CBDC），承担着法定货币的职能。考虑到加密资产目前仍处于发展早期，能否更好承担投资功能还有待商榷，这也是各国关注的重心。

“因此，如果发展CBDC，很多国家都会有各自的CBDC，都是以本国货币为基础，在使用过程中会有不同的规矩，这种情况下，数字货币跨境使用的互操作性是很复杂的。”周小川称，要充分尊重各国的货币主权，利用数字技术照样可以大幅提高支付的方便性，但不是某个货币一统天下的做法。

不论如何定义数字货币，就从目前的局面来看，数字货币相较于法币，会更接近货币的本质，比如法币是基于权威性发行，而数字货币多元化；数字货币的低成本、技术驱动性等因素，决定数字货币的市值，种类和区域扩张的能力和流通速度。

数字货币加速了全球化进程。在互联网诞生之初，它的柏拉图本性是理念和信息不受国界、不分时空地流动，想要每个人、每一种经济和政治关系都进入这个新世界，但结果我们已经看到了，这个未完成的宏图，区块链和数字货币正在接近。数字货币的起点就是全球市场，概念、商业模式、运营，都在全球化。

数字货币已经成为理解现代经济，不论是宏观经济，还是微观经济所不可排斥的极为重要的因素或元素，不可低估数字货币对原来的货币理论、实体经济，所产生的现实和长远影响。

　　简要介绍数字人民币

　　数字人民币，字母缩写按照国际使用惯例暂定为“e-CNY”，是由中国人民银行发行的数字形式的法定货币，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与实物人民币等价，具有价值特征和法偿性。

　　目前，数字人民币研发试验已基本完成顶层设计、功能研发、系统调试等工作，正遵循稳步、安全、可控、创新、实用的原则，选择在深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连及2022年北京冬奥会场景开展数字人民币试点测试。

　　在2020年“双12苏州购物节”期间，苏州市向符合条件的市民以“抽签摇号”的形式发放了10万个消费红包，每个红包内包含200元数字人民币。中签市民按照指引，在手机上开通数字钱包后即可领取红包。红包里的数字人民币可在苏州地区指定的线下商户消费，也可在线上消费。截至2021年6月30日，数字人民币试点场景已超132万个，覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域。开立个人钱包2087万余个、对公钱包351万余个，累计交易笔数7075万余笔、金额约345亿元。

　　从支付角度，公众会感觉数字人民币和支付宝、微信零钱一样高效方便，甚至认为就是人民银行的发行的电子钱包。其实数字人民币和第三方支付完全不同，数字人民币本体即是一组密码学密钥，这组密码即代表这个货币本身，第三方支付无法脱离账户而独立存在。通俗来讲，数字人民币是“钱”，而支付宝、微信零钱是“包”，钱包的包，两者不在同一维度。

　　数字人民币具备货币的价值尺度、交易媒介、价值贮藏等基本功能，与实物人民币一样是法定货币。数字人民币是法定货币的数字形式，以数字形式实现价值转移。数字人民币主要定位于现金类支付凭证（M0），是一种零售型央行数字货币，目前主要用于满足国内零售支付需求。数字人民币设计兼顾实物人民币和电子支付工具的优势，既具有实物人民币的支付即结算、匿名性（可控匿名）等特点，又具有电子支付工具成本低、便携性强、效率高、不易伪造等特点。

　　相对于支付宝、微信已经培育出良好的线上、线下支付渠道，绝大部分使用场景与其重合，并且第三方支付通过余额宝、零钱通等带来了收益，而数字人民币不计付利息，导致应用尚难以全面推开。不过，数字人民币也有第三方支付不可比拟的优势，在一些特殊环境中，比如在没有网络的环境，可以通过碰一碰完成资金的转移。数字人民币刚开始测试，随着使用习惯的转变，也会有越来越多的商户愿意接受数字人民币支付。此外，数字人民币具有可编程性，通过加载不影响货币功能的智能合约实现可编程性，使数字人民币在确保安全与合规的前提下，可根据交易双方商定的条件、规则进行自动支付交易，促进业务模式创新。

　　数字人民币是否安全也是公众重点关心的话题。安全本身有两重含义，一层含义是是否会被盗或篡改而遭受损失？数字人民币综合使用数字证书体系、数字签名、安全加密存储等技术，实现不可重复花费、不可非法复制伪造、交易不可篡改及抗抵赖等特性，并已初步建成多层次安全防护体系，保障数字人民币全生命周期安全和风险可控。

　　另一层含义是从个人隐私角度交易是否如同实物人民币一样具有匿名性？相对于比特币等加密货币采用区块链和加密技术实现“完全匿名”的形式，数字人民币则遵循“小额匿名、大额依法可溯”的原则，高度重视个人信息与隐私保护，充分考虑现有电子支付体系下业务风险特征及信息处理逻辑，满足公众对小额匿名支付服务需求。同时，防范数字人民币被用于电信诈骗、网络赌博、洗钱、逃税等违法犯罪行为，确保相关交易遵守反洗钱、反恐怖融资等要求。数字人民币体系收集的交易信息少于传统电子支付模式，除法律法规有明确规定外，不提供给第三方或其他政府部门。

　　公众可能会担心，如果使用数字人民币，是否以后再也无法使用纸币了呢？其实，我国地域广阔、人口众多，不同的支付习惯、年龄结构和对安全性的要求决定了数字人民币将与实物人民币长期并存，只要有需求，人民银行就不会停止实物人民币供应。数字人民币的投放方式与实物人民币基本一致，采用双层运营模式，人民银行负责数字人民币发行、注销、跨机构互联互通和钱包生态管理，并择优选择商业银行作为运营机构。被指定的运营机构则在人民银行的额度管理下，根据客户身份识别强度为其开立不同类别的数字人民币钱包，进行数字人民币兑出兑回服务。同时，指定运营机构与相关商业机构一起，承担数字人民币的流通服务并负责零售环节管理，实现数字人民币安全高效运行，包括支付产品设计创新、系统开发、场景拓展、市场推广、业务处理及运维等服务。

　　数字人民币依然需要数字钱包作为载体来触达用户和媒介，按载体分为软钱包和硬钱包。软钱包基于各指定运营机构采用共建、共享方式打造的移动终端APP，软件开发工具包（SDK）、应用程序接口（API）等为用户提供服务。硬钱包基于安全芯片等技术实现数字人民币相关功能，依托IC卡、手机终端、可穿戴设备、物联网设备等为用户提供服务。软硬钱包结合可以丰富钱包生态体系，实现数字人民币线上线下全场景应用，满足不同用户差异化需求，确保数字钱包具有普惠性，避免因“数字鸿沟”带来的使用障碍。

　　数字人民币是加快数字化发展、建设数字中国的助推器，在网络技术和数字经济蓬勃发展的推动下，数字人民币的未来大有可期。先行可以重点探索应用模式创新，利用智能合约技术，赋予数字人民币可编程特性，提升扩展能力，促进与应用场景的深度融合。此外，数字人民币在跨境支付上也会探索出新的方向，为人民币国际化添砖加瓦。